美银策略师表示，如果信贷市场出现进一步紧张的迹象口袋超盘，则可能会引发更大范围的股市大跌，因为包括养老基金在内的只做多投资者将会被动抛售。
“如果私营信贷问题持续存在，养老基金等投资者可能会被动卖出指数基金，以避免惩罚性私人资产标记，并履行持续义务，”美银证券的美国股票和量化策略主管Savita Subramanian表示。她周一在一份报告中写道，被动投资“主导着标普500指数”，因此下行将会促使追踪指数的基金抛售股票。
交易员愈加担忧小型银行的不良贷款将蔓延至股市的其他领域。上周四，一项地区银行股指数下跌逾6%，并且已连续四周下跌，创下今年持续时间最长的跌幅。
美银并非唯一对估值以及指数型基金潜在持续抛压发出警告的机构口袋超盘， Miller Tabak + Co．首席市场策略师Matt Maley表示，追踪银行的交易所交易基金可能会加剧抛售。
他写道，“鉴于银行ETF已经处于一些实质性的疲软状态，后续不需要太多的下行压力，就能确认银行股趋势的重大调整。”
面对养老基金强平的风险，Subramanian敦促投资者“有所选择”。
除了信贷风险之外，美银表示，标普500指数的20个不同价值指标“从统计角度看很昂贵”，持续三年的牛市面临着越来越大的估值风险。与此同时，市场下滑的可能性正在上升。
Subramanian写道，“我们的熊市信号——通常在标普500指数触顶前的触发因素——表明需要格外谨慎。” 她指出，该行关注的10个熊市预警信号中，有6个已经触发。通常情况下，平均70%的熊市信号是在市场触顶并开始持续下跌之前触发的。
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责任编辑：于健 SF069口袋超盘
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